2021 年上行高點回顧
以太坊（ETH）在 2021 年 11 月達到 4,878 美元 的歷史新高，當時 DeFi 與 NFT 熱潮帶動網路使用量暴增。根據 Messari Q4 2021 報告，當時每日交易筆數突破 200 萬筆，Gas 費用也飆升至每筆平均 50 美元 左右。
近期價格動能觀察
截至 2025 年 6 月，ETH 價格在 3,000~3,400 美元 區間整理。根據 CoinGecko 資料顯示，過去 30 日成交量較前月增長 12%，顯示場外資金仍在觀望，但未出現大規模拋壓。
關鍵 On-Chain 指標解讀
Glassnode 的活躍地址指標顯示，過去 90 日以內新增地址數量維持在每日 30 萬以上，較去年同期成長 8%（來源：Glassnode 2025 年報）。同時，質押 ETH 於Beacon Chain 的比例已達到 18%，顯示長期持有者信心穩健。
市場情緒與資金流向
Santiment 的情緒指標顯示，社群情緒指數自 5 月中旬起從 0.15 回升至 0.35，反映市場對加密貨幣的風險偏好回暖。另一方面，根據 DeFi Llama，以太坊上鎖資金總價值（TVL）維持在 2000 億美元 水平，較今年低點回升 25%。
技術面阻力與支撐
從技術分析來看，3,400 美元 為近期強阻力區，對應前高區間。關鍵支撐位則落在 2,800~3,000 美元 區間，若能於此處獲得有效買盤承接，將有助於重試歷史高點。
未來突破關鍵因素
若要挑戰 2021 年高點，需關注以太坊升級進度與 Layer2 生態擴張，包括 Arbitrum 與 Optimism 等解決方案的使用率提升。同時，整體宏觀環境與美聯儲貨幣政策也將深刻影響資金風向。
總結而言，以太坊重返歷史高點之路並非單一指標可決定，需綜合考量鏈上活躍度、資金流向與技術面阻力。投資者可持續關注上述 On-Chain 訊號與市場動態，以便在關鍵位取得更完整的資訊。
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