美股與比特幣近期走勢概述
上週美國主要股指出現反彈，以標普500指數上漲2.1%為代表，納斯達克指數則收復1.8%跌幅；同時，比特幣價格自3月底低點約58,000美元回升至近65,000美元。根據彭博社數據顯示，投資者於短線獲利回吐壓力減輕，市場流動性逐步回暖。
巨鯨動態與鏈上流動性分析
從Glassnode鏈上數據觀察，今年以來持有至少1,000顆比特幣的巨鯨地址數量小幅上升（根據《Glassnode on-chain》2025年第17週報告）。同週比特幣每日活躍地址從25萬逐步回升至近30萬，顯示鏈上參與度回暖。然而，10大交易所比特幣淨流入量仍維持負值狀態（約-8,500 BTC），暗示機構端選擇鎖倉或轉向場外市場。
DeFi 借貸與交易所資金流向
在DeFi領域，以以太坊為主的借貸平台如Aave與Compound總鎖倉量（TVL）自4月底以來分別下滑4%與6%，反映投資者避險操作增加（根據《DeFiLlama》數據）。同時間，去中心化交易所（DEX）成交量微幅回升，但仍低於3月高點約15%。分析師認為，雖有套利需求驅動，但大額資金仍偏好集中化交易所的深度流動性。
市場利率與宏觀因素影響
美國聯準會（Fed）主席鮑威爾重申逐步降息需視通膨數據而定，令市場對中長期利率前景保有謹慎心態。根據《Bloomberg》最新調查顯示，市場對2025年底降息至少兩次的預期機率僅約45%。美元指數回升亦對加密市場造成一定壓力，因相對估值提升後，資金需重新調整風險配置。
投資者情緒與風險偏好
根據《Crypto Fear & Greed Index》最新數據，加密市場情緒由中度恐懼回落至中度中立區間，顯示短線買盤出現，但整體信心仍未回到亢奮階段。此外，衍生品市場上的BTC永續合約未平倉量（Open Interest）亦出現微幅下降，暗示杠桿交易者對價格續漲抱持保留態度。
結論：謹慎應對反彈機會
整體而言，美股與比特幣的反彈主要受短期流動性與避險需求驅動。鏈上數據顯示，雖然活躍度回升，但資金流向、投資者情緒與宏觀利率預期仍對未來走勢帶來不確定性。分析師建議，應密切關注每日持續淨流入/流出變化，並留意FED聲明與通膨數據，才能更精準掌握市場方向。
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