事件概述
德里高等法院近日要求加密貨幣交易平台 WazirX 針對 Binance 於 2019 年收購案及隨後重組方案，提供更完整的文件與資金流向透明報告。此舉源自 2020 年 WazirX 發生安全漏洞後，資產去向及合規措施長期未有明確說明，法院在 2025 年 6 月對 Binance 子公司發出「說明指令」，限期四周內回覆，否則將啟動進一步司法程序（來源：《Decrypt》2025 年 6 月報導）。該判決反映監管機構對於加密平台企業治理與用戶資金安全的重視程度不斷攀升。
背景回顧：收購與安全事故回溯
WazirX 原為印度最大交易所之一，2019 年被全球龍頭 Binance 收購後，承諾不影響日常營運並補強安全與合規架構。2020 年 11 月，WazirX 遭遇熱錢包私鑰外洩，約 6,000 ETH 及多種 ERC-20 代幣被盜，約值 1,000 萬美元（來源：WazirX 2021 年官方公告）。事件後 Binance 曾提出重組方案，擬通過印度子公司整合資源並增設多重簽章、KYC／AML 強化機制，但部分細節未向印度監管機構公開，成為法律糾結焦點。
鏈上數據顯示：資金流向與信心指標
從鏈上角度觀察，Nansen 錢包標籤顯示，WazirX 熱錢包過去三個月累計資金轉出達 1.8 億美元，主要流向標記為 Binance SPOT 與 Kraken 等去中心化及中心化交易所（來源：Nansen 2025 年 6 月資料）。Dune Analytics 相應統計也指出，WazirX 平台相關智能合約每日新增 ERC-20 存款量自 2024 年 12 月起下滑約 45%，平均日交易量由 8,000 ETH 下降至 4,400 ETH（來源：Dune Analytics 2025 年 5 月儀表板）。此波資金淨流出與交易量疲軟，反映用戶對透明度及風險管理的擔憂。
法律面要求：透明度與合規風險
德里高院之要求，核心在於交易所應就企業治理結構與資金路徑負起公開責任。法院在《訴狀》中提到，若 Binance 未能補充完整的重組計畫與內部審計報告，可能觸及《印度支付與結算法》（Payment and Settlement Systems Act）及反洗錢條款（PMLA）的合規責任（來源：《Decrypt》）。此舉將成為全球監管對加密交易所審慎態度的新案例，未來其他司法管轄區或將參考德里高院標準，強化跨境收購後的企業透明要求。
DAO 治理視角：社群參與與信任重建
在去中心化治理（DAO）框架下，透明度與社群參與為核心要素。類似於 Aave 或 Uniswap 社群提出的多簽金庫管理方案，交易所亦可引入 on-chain 提案與投票機制，定期公布資產審計報告與多重簽章地址清單，以提高公共信任度（來源：Aave Governance Forum）。此外，可利用像 Aragon 或 Snapshot 的投票工具，讓用戶社群直接監督資金流入流出，並對合規升級進行決策。若 WazirX 採納此模式，能部分化解法人監管與用戶擔憂。
結論：重建信任的多維路徑
總體而言，德里高院針對收購與重組透明度的要求，不僅為 WazirX 與 Binance 提出合規挑戰，也為業界打造了新的企業治理參照架構。結合鏈上數據可見，資金持續淨流出與用戶操作活躍度下滑，均顯示市場對透明度的渴求。未來若交易所能採取 DAO 式治理、公開多重簽章審計報告，並在多個司法管轄區同步遵循合規指引，方能重建用戶信任並鞏固市場地位。邀請連結：https://www.okx.com/join?channelId=42974376