一週年里程碑
今年7月，美國首批以太坊現貨ETF屆滿一周年。自2024年7月獲美國證券交易委員會（SEC）批准並在各大交易所掛牌以來，這些ETF引發機構與零售投資者的高度關注。根據SEC公告，自首日交易以來，整體資產管理規模（AUM）已突破200億美元大關（來源：SEC 2024年報告）。
近期淨流入動態
鏈上數據平台Farside Investors報告顯示，2025年7月1日至7月22日，以太坊ETF產品錄得36億美元的淨流入（來源：Farside Investors）。其中，BlackRock iShares ETH ETF佔比約45%，Grayscale ETH Trust佔約30%，其餘份額由Fidelity及其他發行商分食。年初至今，累計淨流入已超過100億美元，顯示市場認可度持續提升。
交易量與市場情緒
ETF交易量方面，根據彭博（Bloomberg）數據，2025年上半年平均日均成交額達10億美元，較2024年同期增長約60%。成交量的增長反映出投資者對以太坊作為數位資產配置標的的需求增溫。同期，比特幣現貨ETF日均成交量增幅約45%，顯示以太坊ETF具備較高的追趕潛力。
鏈上指標解析
結合Glassnode 2025年6月報告，以太坊網絡活躍地址數在7月中旬突破80萬，較年初增長15%，顯示網絡使用度持續提升。此外，DeFi協議中鎖倉量（TVL）整體維持在600億美元附近，且以太坊ETF流入與DeFi生態間未見嚴重擠兌現象，反映流動性依然健康（來源：Glassnode）。
展望與風險
展望未來，以太坊ETF或將受益於路線圖中「合併」後的升級進度與EIP-4844相關議案推動，增加Layer 2協議與應用吸引力。然而，市場仍須警惕監管動向、美國利率走勢以及ETH價格波動帶來的潛在影響。投資者可關注鏈上指標與ETF發行商動態，謹慎評估風險與報酬。
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