美國7月就業報告回顧
2025年8月初，美國勞工統計局（BLS）公布的7月非農就業人數為18萬人，遠低於市場預期的22萬人（根據《Bureau of Labor Statistics》）。同時，失業率從3.9％升至4.1％，顯示勞動市場在高利率環境下開始降溫。此項數據發布後，市場預期美聯儲（Fed）降息窗口或將提前開啟，美股開盤即出現震盪，但很快轉為反彈走勢。
股市與債市即時反應
就業報告發布後，標普500指數當日上漲1.2％，納斯達克綜合指數漲幅達1.5％（來源：路透社2025年8月6日報導）。債市方面，10年期美債殖利率由4.15％一度跌至4.03％，反映市場對於未來利率下降的預期有所升溫。機構交易員指出，當前股票與債券市場的雙向資金輪動，部分資金也開始流向高收益資產，包括加密市場的波動率產品與穩定幣收益機會。
穩定幣市場流動性變化
在傳統市場波動同步帶動下，「去中心化金融（DeFi）」領域的穩定幣供需隨之出現明顯波動。根據Dune Analytics on-chain數據，2025年8月首周USDC淨供應增加12億美元，而USDT淨流入則約8億美元；同期，DAI的抵押債倉（CDP）新增借款量上升15％（來源：Dune Analytics）。此現象反映市場參與者一旦看到利率下降前景，便透過穩定幣調整頭寸以等待機會。
DeFi交易所成交與波動率指標
傳統市場的不確定性亦對去中心化交易所（DEX）成交量及加密衍生品波動率產生影響。根據CoinGecko及Deribit on-chain資料顯示，8月第一個交易日，Uniswap V3全網日交易量較前週增長18％；Deribit永續合約未平倉量（OI）則提升10％，暗示投資人對短期行情持更高熱度（來源：CoinGecko、Deribit）。此外，Implied Volatility走勢自7月底的70％高位回落至62％附近，反映市場預期波動風險有所消散。
DAO 資金配置動向
多數去中心化自治組織（DAO）亦在傳統市場動盪時調整資金策略。根據DeepDAO統計，截至2025年8月5日，前20大DAO的閒置穩定幣部位佔比由5月的28％增至32％（來源：DeepDAO）。其中，涉足基建與借貸領域的DAO傾向保留更多穩定幣，以備未來協議升級或市場機會；而風險型DAO則適度增持波卡（DOT）及Solana（SOL）等高波動資產，以期在短期行情反彈中獲得超額收益。
結論與未來觀察
整體而言，7月就業報告不及預期引發美股與美債市場快速反彈，同步帶動加密市場穩定幣與衍生品成交增長。鏈上數據顯示，投資人正透過穩定幣部署資金，並在DEX及衍生品市場調整風險敞口，準備捕捉未來利率轉折窗口。後續仍需關注美聯儲決策動向，以及鏈上活躍地址與資金流向，以評估行情持續性與新一輪資產配置機會。邀請連結: https://www.okx.com/join?channelId=42974376