案情背景
2025年7月24日，美國東區聯邦陪審團在歷經四天審議後，宣判Tornado Cash協議原主要開發者Roman Storm（原名Alexey Pertsev）在一項控罪上罪名成立。根據《Reuters》報導，Storm被指控未依美國《銀行保密法》（BSA）為其開發的混幣協議設置必要的反洗錢（AML）與認識客戶（KYC）流程，最終構成協助、促進非法資金轉移的聯邦犯罪。
裁決焦點
本案核心在於Storm是否應承擔Tornado Cash自2020年上線以來，累積超過75億美元混幣交易所帶來的法遵責任。美國司法部（DOJ）在起訴書中指出，Tornado Cash曾被多國財政部列入制裁名單，且多起遭黑客攻擊或恐怖組織挪用資金案例，與Storm及其團隊未採取適當監控有關（根據DOJ新聞稿，2023）。陪審團最終認定Storm在一項「促進無牌貨幣傳輸」罪名上成立，但對其他多項指控未達一致，僅屬部分有罪裁決。
鏈上數據觀察
根據《Nansen》2025年6月數據顯示，自美國起訴行動後，Tornado Cash混幣池的每日交易量已從最高峰的1.2億美元下降至約3,500萬美元，較2022年底下滑超過70％。此外，Dune Analytics報告指出，活躍的Tornado Cash新地址數自2023年以來持續減少，顯示市場對匿名混幣需求或因合規風險逐漸轉向其他工具（根據《Dune Analytics》2025年Q2報告）。這些數據佐證法律壓力對DeFi隱私協議生態帶來顯著改變。
DeFi生態衝擊
Tornado Cash作為首個在以太坊上大規模推動匿名混幣的DeFi協議，其開發者遭裁定有罪，對整體去中心化金融（DeFi）隱私子領域造成震盪。根據《Messari》2025年Q2報告，隱私協議的總鎖倉量（TVL）已由2023年的25億美元降至目前的12億美元，降幅超過50％。此趨勢顯示投資者和使用者日益關注合規風險，並可能重新評估隱私與透明度間的平衡。
合規風控考量
本次判決凸顯出：一方面，去中心化應用若無有效法遵設計，開發者與參與者均可能面臨刑事風險；另一方面，單靠技術創新難以完全取代法規合規框架。建議開發團隊在協議設計階段引入可選擇的KYC模組、建立反洗錢監控機制，並與法律顧問保持緊密溝通，以維持協議運行的合理性與合法性。
後續觀察要點
未來可能關注三大方向：一、Storm其餘無罪指控是否會再度審理；二、其他隱私協議開發者或核心貢獻者是否遭美國或其他司法管轄區提控；三、各主鏈及橋接協議針對匿名混幣或混幣衍生品的技術升級和監管協商進展。對於投資人與Builder而言，持續追蹤鏈上數據變化與法律新聞，才能在不斷演進的Web3環境中做出更準確的決策。
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