Author: marketingmaster724

產品定義與亮點 Ponke Meme Coin 首度跨足實體周邊，推出限量版絨毛公仔，內嵌 NFC 晶片，結合區塊鏈技術打造全新互動體驗。公仔以高品質絨毛材質製成，造型源自品牌吉祥物，並搭配專屬防偽標籤。用戶可透過手機感應 NFC，驗證公仔與 Ponke ERC-721 代幣的鏈上對應關係。 技術整合與驗證流程 每隻公仔內置唯一 NFC 晶片，內含序列號與代幣合約地址。用戶只需使用行動裝置掃描，即可連結至官方 DApp，顯示對應錢包地址與代幣持有紀錄，驗證真偽及所有權。此外，官方 DApp 採用多重簽章機制，確保資料傳輸過程不可篡改。 互動功能與社群應用 除基本驗證功能外，Ponke 官方還設計限時快閃空投及關卡解鎖玩法，持有公仔者可獲取專屬 NFT 或參與線上遊戲。此舉不僅強化品牌社群黏著度，也為推動線上線下活動提供新思路。未來計劃結合 AR 元宇宙場景，拓展互動維度。 鏈上數據洞察 根據《Dune Analytics》2025年8月數據，首批5,000隻 Ponke 公仔已全部售罄，對應3,200個唯一錢包。前十大地址共持有25%供應量，顯示核心用戶群對周邊的高度認同。《CoinGecko》資料則顯示，Ponke Meme Coin過去7日總交易量達350萬美元，較上週上升12%。 市場風險與未來展望 實體周邊結合鏈上驗證可提升用戶體驗，但仍須留意 NFT 與周邊市場波動風險。投資者應衡量收藏與投資屬性，並持續關注後續生態建設與二級市場反應。Ponke 團隊表示，將陸續推出更多跨界合作，以鞏固品牌影響力。 邀請您即刻體驗 Ponke NFC 公仔互動新玩法，並點此加入 OKX，把握更多 Web3 投資與收藏機會！

合作背景與市場機遇 在全球金融市場數位化浪潮下，德意志證券交易所（Deutsche Börse）與環球支付平台 Circle 宣布合作，共同推動歐洲穩定幣生態體系。此項合作將依據歐盟數位金融市場監管（MiCAR）規範，提供以歐元計價的 EURC 及美元掛鉤的 USDC。對於鏈上數據與 Web3 投資分析師而言，該夥伴關係不僅具備標誌性意義，亦開啟了歐洲金融基礎架構與數位資產融合的新階段。 MiCAR 規範下的合規基石 歐盟 MiCAR（Markets in Crypto-Assets Regulation）自 2024 年起分階段實施，旨在統一歐盟成員國對於加密資產的監管標準。MiCAR 對穩定幣的發行、儲備資產、透明度及風險管理提出嚴格要求，並要求發行機構維持充足資產支持。Deutsche Börse 與 Circle 此次合作在 MiCAR 規範框架內，結合雙方在合規操作與技術基礎設施方面的優勢，以期確保交易、結算與託管流程完全符合歐盟法規。 EURC 與 USDC 的歐洲應用 EURC 為歐元支持的穩定幣，由 Circle 依據 MiCAR 規範發行，並定期披露資產儲備審計報告；USDC 則是全球第二大市值穩定幣，亦同步納入歐洲監管範疇。透過 Deutsche Börse 的交易所平台及結算系統，市場參與者可在受監管環境下，使用這兩種穩定幣進行跨境支付、資產配置與流動性管理。此舉有助於提升歐洲企業與投資人的交易效率與透明度，並降低對傳統銀行結算系統的依賴。 交易、結算與託管架構 合作雙方將整合 Deutsche Börse 遍及歐盟的交易設施（包括 ETX、Xetra 及 Clearstream 清算平台）與 Circle 的鏈上支付網絡。交易過程中，投資人可透過交易所下單，並由 Clearstream 負責結算。資產託管則由受歐盟監管的受託機構執行，並結合鏈上多重簽章錢包與冷熱分離策略，以實現高標準資產安全防護。此外，雙方將運用鏈上數據分析技術，實時監控交易動態及儲備資產水平，進一步提升透明度與風險可控度。 對歐洲加密市場的推動 此合作為歐洲金融體系引入穩定幣應用提供示範案例。對於企業端，穩定幣結算可縮短跨境支付時效、降低匯率波動風險；對於個人與機構投資人，則可在受監管的交易所進行迅速轉帳與資金配置。憑藉…

Defiance 推出槓桿 ETF 的市場背景 Defiance Sports and Entertainment（以下簡稱 Defiance）近日向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，計劃推出追蹤比特幣（Bitcoin）與以太坊（Ethereum）價格的 3 倍槓桿 ETF。此舉在數位資產與傳統金融交匯的節點上，掀起市場熱議。分析師認為，隨著 SEC 對現貨 ETF 慢慢鬆綁，槓桿產品將成為下一階段機構與零售投資者爭相參與的賽道。 根據 Defiance 提交的 S-1 文件，該公司將透過衍生品合約（如期貨與掉期）來實現目標 3 倍槓桿倍數。此策略與現有的單倍數現貨 ETF 明顯不同，凸顯出機構對於高波動數位資產進行風險偏好管理的新需求。鏈上數據顯示，過去幾個月中，投資者對於高頻交易與槓桿衍生品的成交量持續增加，佐證此類產品的潛在市場空間。 機構與零售需求的雙重動力 在去中心化金融（DeFi）與 CeFi 世界中，高槓桿工具早已存在，例如在各大期貨交易所上，投資者可輕鬆調整杠桿倍率。然而，Defiance 將 3 倍槓桿產品納入監管框架內的 ETF 形式，對於合規性與透明度都有顯著提升。第三方數據提供商 Glassnode 最近報告顯示，槓桿交易佔比已達整體比特幣網絡交易量的 18％，顯示市場已有相當深厚的参与基礎。 從零售端來看，多數小額投資者缺乏管理高槓桿風險的經驗，透過 ETF 這種結構化產品，可以將流動性池集中管理，並由 Defiance 設計風控模型，於市場極端波動時執行強制平倉或保證金補繳，藉此降低個人投資者因操作失誤導致的損失。 3 倍槓桿機制與流動性來源解析 Defiance 擬採用場外衍生品（OTC）及受監管的期貨合約結合，以確保足夠流動性。證券商與做市商將進行套利交易，帶動價格與淨值（NAV）維持緊密追蹤。根據業內人士透露，預計主要流動性來源包括芝商所（CME）比特幣與以太坊期貨，以及少量以太坊選擇權市場。 為了達到穩定的 3 倍槓桿倍數，基金每日將進行槓桿再平衡（rebalancing），把持倉比例調整回 3 倍目標。此舉雖可鎖定日內波動收益，但同時也產生波動損耗（volatility drag），長期持有可能導致與標的資產的收益差異。 投資風險與風控設計 Defiance 在文件中多次強調風險警示，包括清算風險、追蹤誤差與流動性斷層等。投資者必須承擔因市場劇烈波動引起的強制平倉風險。此外，槓桿再平衡所產生的交易成本與滑點，也可能侵蝕部分收益。鏈上研究所分析師指出，若標的資產日內波動率超過…

Ripple 在對 SEC 訴訟中的勝訴強化 XRP 陣營信念 訴訟背景與起因 2020 年 12 月，美國證券交易委員會（SEC）以未經註冊證券發行為由，針對 Ripple Labs 及其兩位高管提起訴訟，指控其透過 XRP 持續發行與銷售，非法籌集資金。該案長達四年，成為加密資產監管領域的關鍵指標。 2025年判決要點 2025 年 6 月 20 日，紐約南區聯邦地方法院（Southern District of New York）對該案作出部分有利 Ripple 的裁決，認定 XRP 在大多數二級市場交易中不屬於證券。此判決根據法院文件指出，XRP 在公開市場的買賣行為更具商品性質。（來源：SDNY 法院文件，2025） 市場即時反應 市場立即對此判決作出反應。根據 CoinGecko 數據，XRP 價格於判決公布後 24 小時內上漲約 15%，交易量突破 30 億美元；Santiment 鏈上數據也顯示，同期活躍地址數量較之前一周增加 20%。（來源：CoinGecko，Santiment，2025） 鏈上活動指標 從鏈上指標來看，XRP 的日均交易次數由判決前的 50 萬筆攀升至 60 萬筆，平均交易費用僅 0.0002 XRP，顯示項目在成本與效率上的競爭優勢。此外，大額錢包地址數量維持穩定增長態勢，反映機構資金流入結構正向。（資料來源：Etherscan，2025） 社群信念深化…

一週年里程碑 今年7月，美國首批以太坊現貨ETF屆滿一周年。自2024年7月獲美國證券交易委員會（SEC）批准並在各大交易所掛牌以來，這些ETF引發機構與零售投資者的高度關注。根據SEC公告，自首日交易以來，整體資產管理規模（AUM）已突破200億美元大關（來源：SEC 2024年報告）。 近期淨流入動態 鏈上數據平台Farside Investors報告顯示，2025年7月1日至7月22日，以太坊ETF產品錄得36億美元的淨流入（來源：Farside Investors）。其中，BlackRock iShares ETH ETF佔比約45%，Grayscale ETH Trust佔約30%，其餘份額由Fidelity及其他發行商分食。年初至今，累計淨流入已超過100億美元，顯示市場認可度持續提升。 交易量與市場情緒 ETF交易量方面，根據彭博（Bloomberg）數據，2025年上半年平均日均成交額達10億美元，較2024年同期增長約60%。成交量的增長反映出投資者對以太坊作為數位資產配置標的的需求增溫。同期，比特幣現貨ETF日均成交量增幅約45%，顯示以太坊ETF具備較高的追趕潛力。 鏈上指標解析 結合Glassnode 2025年6月報告，以太坊網絡活躍地址數在7月中旬突破80萬，較年初增長15%，顯示網絡使用度持續提升。此外，DeFi協議中鎖倉量（TVL）整體維持在600億美元附近，且以太坊ETF流入與DeFi生態間未見嚴重擠兌現象，反映流動性依然健康（來源：Glassnode）。 展望與風險 展望未來，以太坊ETF或將受益於路線圖中「合併」後的升級進度與EIP-4844相關議案推動，增加Layer 2協議與應用吸引力。然而，市場仍須警惕監管動向、美國利率走勢以及ETH價格波動帶來的潛在影響。投資者可關注鏈上指標與ETF發行商動態，謹慎評估風險與報酬。 歡迎加入OKX平台進一步探索更多鏈上機會：https://www.okx.com/join?channelId=42974376

引言：代幣持有者與收入分配爭議 在去中心化金融（DeFi）和DAO治理蓬勃發展的當下，代幣持有者是否應要求協議將所有收入直接分配給他們？過去，傳統企業股東憑藉股息分享公司利潤；而在區塊鏈世界，協議收入究竟該怎麼分配，往往影響社群氛圍與長期發展。本文將以 17 世紀荷蘭東印度公司（VOC）的股息創新為借鏡，結合現代鏈上數據與案例，解析「全部分配」的利弊，並提出更具可行性的治理方案。 荷蘭東印度公司股息的革新意義 VOC 於 1602 年發行的「永久債券」和股票，是最早出現的可自由交易、有定期股息的證券。根據《Economic History Review》2023 年報告指出，VOC 在成立後頭十年，平均每年分配股息率超過 20%（根據《Economic History Review》2023 年報告）。如此高額的現金分配，吸引了大量國際投資，也令公司快速累積資金投入亞洲貿易網絡。VOC 的成功經驗顯示，及時且公開的收益分配能提升投資者信心，並為資本再投資提供穩定基礎。 現代DeFi協議收入分配現狀 進入 Web3 時代，不同協議對收入的處理方式大相逕庭：• Uniswap 以所有手續費分潤給流動性提供者（LP），而治理代幣持有者目前並未分享手續費收入（根據 DeFi Llama 2025 年度報告）。• Sushiswap 則將手續費收入的 10% 分配至 xSUSHI 持有人（根據《Messari Q2 2025 報告》），約佔平台總收入 5,000 萬美元。• Aave Safety Module 的 STAKE 代幣持有者，可以透過風險準備金獲得部分利息回報，但不涵蓋所有借貸收入（根據 Aave 官方文件）。 要求全額分配的利弊分析 當代幣持有者若全面要求收入分配，短期內確實能提高社群活躍度與持有意願；但同時也帶來若干風險：1. 發展資金不足：協議若將所有利潤分配，將無法維持開發、行銷與風險準備金。2. 忽視長線戰略：股息驅動傾向於眼前回報，可能犧牲協議技術升級與生態擴張。3. 貧富分化加劇：資金分配機制若直接與持幣量掛鉤，大戶獲益比例更高，降低新進者參與誘因。 案例啟示：平衡分配與再投資 若要兼顧代幣持有者回報與協議長期發展，可參考以下治理機制：• 部分收入轉入「生態基金」：像…

背景概述 美國密西根州退休系統（Michigan Retirement System，簡稱 MRS）於近日提交第二季 13F 申報，揭示其比特幣持倉大幅擴張。根據《EDGAR》2025 年第二季 13F 報告，MRS 將比特幣相關投資從原先約 5,000 張期貨合約提升至 15,000 張，現貨比特幣持倉亦同步加碼。此舉突顯機構投資者對加密資產日益增長的興趣，值得進一步剖析其內在邏輯與潛在風險。 持倉變動 根據 SEC 13F 申報，MRS 於 2025 年第二季末的比特幣衍生品持倉，由 5,000 張期貨合約一舉增至 15,000 張，增幅達 200％。現貨部位部分，MRS 也將持倉由約 200 枚拉升至近 600 枚。整體投資組合中，加密資產佔比由第一季的 1.2％提高至 3.8％。此波加倉同時伴隨著期貨保證金需求上升，短期內對流動性配置造成一定挑戰（根據《EDGAR》2025 Q2 13F 報告資料）。 投資影響 從資產配置觀點來看，MRS 選擇在第二季度擴張比特幣部位，可能源自多重因素：其一，比特幣避險屬性日益獲得市場認可；其二，機構交易深度增強，有助降低大額交易對價格的滑點影響。根據《Messari》2025 年第二季報告，機構級托管服務與合規交易所佔比上升，凸顯更多退休基金可透過受監管管道參與數位資產投資。 鏈上動向 觀察鏈上數據可補充對 MRS 決策的理解。根據 Glassnode 7 月報告，機構錢包在第二季吸納的比特幣量較第一季增加約 150％，其中超過 60％ 在 5 万美元以下價格區間完成買入。這顯示機構可能趁市場回調期進行布局。此外，鏈上持倉集中度指標（集中度 HODLer…

隱私推進成為以太坊重點 以太坊基金會近期在官方部落格正式發布隱私技術白皮書，強調將透過零知識證明（zk-SNARK）與多方計算（MPC）等核心技術，為主鏈與 Layer 2 環境提供更完善的隱私保護機制。該白皮書涵蓋技術路線圖、研發進度與資金配置，並邀請學界與業界持續參與共建。 技術路線與生態建設 根據鏈上數據顯示，提出隱私交易擴展（EIP-1974）與預計支援 zkEVM 的更新，明確將 Shielded Pool 概念引入 Rollup。以太坊基金會研究團隊已在 GitHub 發布多個原型，並與 ConsenSys、Matter Labs 等領投團隊協作，目標於下一次上海升級（Shanghai Upgrade）後，開放測試網環境。 Zcash 發展動能分析 Zcash 自 2021 年全面推出 Sapling 升級以來，採用 zk-SNARK 提供完整匿名功能。根據區塊瀏覽服務 Zcash Block Explorer 的最新統計資料，過去 3 個月隱私交易佔比從 18% 提升至 27%，同時活躍地址數較去年同期成長 45%。市場資本排名亦從前 25 名躍升至前 20 名，可見隱私需求與生態活躍度同步攀升。 隱私技術比較與風險評估 以太坊將聚焦 zk-SNARK 驗證效率與可組合性，而 Zcash 則以「Shielded Pool」為核心，結合 Sapling 與 Orchard 協議提供跨版本兼容。專家觀點認為，兩者技術底層雖有差異，但都須持續優化參數設置與加密模組，避免潛在的數學漏洞與新式攻擊威脅。此外，投資人需留意監管政策演變與未來合規要求。 投資者洞察與鏈上指標 鏈上數據平台…

Taiko啟動鏈上治理 根據鏈上研究所分析師觀察，Taiko於近日正式啟動社群自治機制（onchain governance），並宣布首輪具約束力的鏈上提案已上線。此舉標誌著該Layer-2網路進入治理常態化階段，社群持幣者可依照代幣持有比例參與決策投票，實現真正去中心化的鏈上管理。 嚴謹智能合約實施 分析師進一步指出，Taiko採用多簽閾值與時鎖結合的智能合約架構，確保提案執行前具有充分審查時間與多方確認機制。如同鏈上研究所過去對多個DeFi治理提案的實證研究，本次提案在部署前經歷三輪模擬測試，覆蓋安全性、合規性與可升級性等面向，強化了智能合約的可靠性與抗風險能力。 重磅董事會成員亮相 為了支援即將到來的治理挑戰，Taiko公佈了首屆董事會名單，任命三位擁有豐富全球監管、商業策略與區塊鏈技術背景的專家。包括曾任職歐盟金融監管機構的合規顧問、來自矽谷知名加密投資基金的策略主管，以及以太坊核心貢獻者身份參與零知識證明協議開發的技術領袖。此舉彰顯Taiko欲在法遵、商業拓展與底層技術上同步發力。 社群參與與支持機制 為提升社群參與度，Taiko不僅在《Taiko Governance Forum》區塊設立專屬討論版，並透過官方論壇提供提案撰寫範本與詳細教學。鏈上研究所分析師強調，結合線上AMA、專家深度訪談與治理工作坊，可有效提升社群對技術細節與商業風險的辨識，確保決策更具理性與長期視野。 競爭優勢與挑戰並存 與其他Layer-2網路相比，Taiko在治理流程中融入動態權重調整機制，讓長期參與者的投票權重隨時間成長。此外，其與多家Web3基礎設施廠商合作，正在測試跨鏈治理橋接功能。但分析師也提醒，隨著治理事務量增加，如何在提案審核效率與安全審計成本間取得平衡，將是Taiko未來必須面對的挑戰。 未來展望與研究結論 綜觀Taiko此次治理升級，鏈上研究所認為，該專案在機制設計與專業團隊加持下，有機會成為業界可參考的治理範本。未來仍需觀察治理參與率、提案通過率與實際執行成效。更多詳盡分析與數據報告，可點擊Taiko官方網站及鏈上研究所專題頁。誠摯邀請業界與投資者共同關注Taiko治理進程，探索Web3自主治理的新方向。最後，歡迎透過以下連結加入OKX： https://www.okx.com/join?channelId=42974376

穩定幣鏈之爭：權力與控制的角力場 鏈上研究所分析師觀察到，穩定幣鏈（Stablecoin Chain）之爭，實質上是關於誰能掌握鏈上資金流向與治理權的競爭。目前，以太坊仍佔據最大市場份額，但眾多新興生態系正積極分食市場，包括 Gnosis Chain、Avalanche、Optimism 等。這場角力並不僅關乎交易速度與手續費，還涵蓋了資金安全、治理透明與去中心化程度等核心要素。 Gnosis 的開放策略：共享而非壟斷 Gnosis 團隊在〈The Merkle Statement〉中強調，真正能改變鏈上貨幣未來的，並非傳統意義上的「所有權」，而是開放協作的網絡效應。Gnosis Chain 採用共享凖備金模型，允許多家機構共同參與穩定幣儲備的管理，並透過去中心化自治組織（DAO）進行重大決策。這種模式可降低單一機構失敗帶來的系統性風險，並提升項目透明度與公信力。 鏈上數據揭示：資金流向與生態活躍度 根據鏈上研究所與業界多家數據供應商合作的分析顯示，Gnosis Chain 上的 USDC、USDT 鎖倉量於過去三個月呈現約 15％ 的漲幅。借助 DeFiLlama 提供的數據，研究團隊觀測到，Gnosis 近期因 Gas 費低廉與生態激勵措施，吸引一定規模的流動性挖礦項目入駐。此一趨勢佐證了開放策略在初期推廣階段對使用者的吸引力。 治理機制對穩定幣安全的影響 在去中心化金融（DeFi）領域，穩定幣的安全性高度仰賴風險準備金與治理機制。Gnosis 採行多簽錢包與 DAO 投票結合的雙層治理架構，減少單點故障風險；相較之下，傳統由中心化機構主導的儲備金模式，容易受到合規壓力與利率風險影響。鏈上研究所認為，只有兼顧去中心化與機構合規性，才能在動盪市況中維持穩定幣價值錨定。 開放生態對 Web3 投資者的啟示 對於 Web3 投資者而言，「穩定幣鏈」之爭是一場關乎未來資產配置與風險管理的戰役。研究團隊建議，在選擇穩定幣與所屬鏈時，應綜合評估：1) 鏈上手續費與網絡效能；2) 穩定幣儲備金透明度；3) 治理機制安全性；4) 生態協作與開發者支持度。透過這四大指標，可有效篩選出既具增長潛力又穩健可靠的穩定幣鏈。 未來展望：開放與治理並重的趨勢 鏈上研究所總結指出，隨著多鏈時代加速演化，穩定幣生態將朝向「開放標準×去中心化治理」融合的方向發展。Gnosis 的實驗代表了一種可能性，但能否取代以太坊地位，仍需經受市場、合規與技術考驗。對投資者而言，把握這場生態戰的關鍵，即是在動盪中尋找長期價值主張。 邀請加入 OKX 交易并獲取最新市場洞察：https://www.okx.com/join?channelId=42974376