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近期加密貨幣市場出現顯著反彈，特別是以太坊（Ethereum）、Solana 與 XRP 領漲大盤，同時美國前總統川普（Donald Trump）提出讓退休計畫 401(k) 可配置加密資產的政策草案，引發機構與零售投資者的高度關注。根據 CoinGecko 數據，截至 2025年5月中旬，整體加密貨幣市值較前週增長約5.8%，交易量與資金流動性同步提高。本文將結合鏈上數據與政策動態，剖析各主要公鏈的市場表現與未來關鍵風險。市場大盤概覽整體加密市場在過去七天內康復力十足，總市值從1.95兆美元攀升至2.06兆美元，週間漲幅約5.8%（來源：CoinGecko 2025/05/15）。比特幣（BTC）漲幅3.2%，主要受大額機構單筆交易頻次增加推動；以太坊（ETH）漲幅8.4%，顯示智能合約與 DeFi 活動熱度回升。市場風險情緒指標（Crypto Fear & Greed Index）從「恐懼」回到「中性」區間（指數回升至55），顯示買方逐步入場。而受益於區塊鏈應用與跨鏈橋流動性配置，像是 Solana（SOL）與 XRP 同期漲幅分別為12.6%與9.8%（來源：CoinGecko）。這波漲勢與宏觀風險偏好改善密切相關，同時投資者對「退休金配置加密」的政策預期成為催化劑。以太坊鏈上動態以太坊網絡近期活動大幅回溫。根據 Glassnode 最新報告，ETH 日活躍地址數（Daily Active Addresses）從過去兩週均值約62萬戶，下升至接近71萬戶，增幅約14.5%（來源：Glassnode 2025/05/14）。日交易筆數突破170萬筆，較一個月前提升18%，顯示智能合約與 NFT 應用需求再度活絡。平均交易費用自0.0042 ETH上升至0.0055 ETH，反映網絡堵塞情況略有加劇，但整體費率仍低於今年年初水準。以太坊二層擴容方案亦趨活躍，截至5月中旬，Arbitrum與Optimism鎖倉總額（TVL）分別達31.2億美元與14.7億美元，分別較月初增長6.8%與9.3%（來源：DeFiLlama…

交易所巨頭布局預測市場鏈上研究所分析師指出，Intercontinental Exchange（ICE）於近期宣佈對去中心化預測市場平台 Polymarket 投資 20 億美元，此舉標誌著傳統大型交易所首次直接參與區塊鏈預測市場。ICE 作為全球主要衍生品交易所營運商，旗下擁有紐約證券交易所（NYSE），長期主導全球金融市場。本次戰略投資不僅為 Polymarket 帶來大規模資金支持，更顯示其對於 Web3 事件驅動交易模式的高度重視。估值攀升至 80 至 90 億美元此輪融資完成後，Polymarket 的估值預計落於 80 億至 90 億美元區間，較上一輪僅 10 億美元估值增長七倍有餘。鏈上數據顯示，Polymarket 平台近月總交易額已突破 15 億美元，活躍用戶數超過 20 萬，日均交易次數穩定維持在 5 萬筆以上。憑藉透明且自動執行的智能合約機制，Polymarket 在去中心化預測市場領域建立了強大信任基礎，投資方認為其長遠價值具備顯著成長潛力。事件驅動交易新動能Polymarket…

融資概況鏈上研究所觀察到，專注於比特幣抵押貸款的初創公司Lava於近日宣布完成總額達1,750萬美元的種子輪與天使輪融資。本輪融資由Andreessen Horowitz（a16z）、Paradigm、Polychain Capital 等知名機構領投，並吸引了多位業界天使投資人跟投。此筆資金將主要用於Pull-Through風控系統開發、核心團隊擴編，以及協同銀行與托管機構在合規與資產安全上的深度合作。平台特色Lava主打過度抵押（Overcollateralized）模式，允許用戶以比特幣作為唯一擔保資產，借款美元穩定幣或其他法幣。平台採用透明化的智能合約架構記錄借貸利率與清算機制，並透過鏈上數據實時監控抵押品價值波動。此外，Lava開創性的推出動態利率模型，可依據市場需求、借貸規模及LTV（貸款價值比）自動調整借貸利率，提升用戶預期收益與平台資金效率。市場競爭在去中心化金融（DeFi）與集中式金融（CeFi）融合的背景下，比特幣抵押貸款成為新興賽道。與傳統如BlockFi與Celsius等CeFi平台相比，Lava以Web3原生合約與多重簽名托管機制強化安全層級；相較Aave與MakerDAO等DeFi協議，Lava聚焦單一主流資產，比特幣市場深度高、流動性強，更能降低壓倉風險。此外，Lava通過取得美國多州貨幣執照，展現出合規實力與跨地域擴張潛力。投資機會鏈上研究所利用多源鏈上數據分析指出，比特幣貸款市場正處於高速成長階段。根據Glassnode資料，截至2025年第三季，鏈上借貸比特幣總量同比增長超過60%。Lava定位於中高淨值個人與機構客戶，年度目標借貸規模達5億美元。對於投資者而言，過度抵押結構降低信貸風險，加上動態利率策略，有望在利率市場化競爭中保持優勢。EAAT（專業性、權威性、可信度、體驗）角度審視，Lava創辦團隊在金融科技與區塊鏈領域具備多年從業經驗，並與多家託管合作者建立長期合作關係，體現專業可信度。風險解析任何貸款業務皆存在風險，Lava亦不例外。其主要風險包括比特幣價格劇烈波動導致清算門檻觸發，平台須快速執行清算以避免資金損失；此外，美國及海外監管政策的不確定性，可能影響業務範圍與合規成本。鏈上研究所建議投資者留意Lava公布的清算策略、風控參數及托管方審計報告，以全方位評估潛在風險與回報。未來發展展望未來，Lava計劃在2026年前推出更多跨鏈槓桿產品，結合以太坊與其他主流公鏈，豐富資產類型。同時，平台將加強對機構客戶的白標解決方案與專屬貸款訂製服務，並進一步優化清算算法與多重簽名托管架構。鏈上研究所認為，隨著用戶對去中心化資產管理需求與日俱增，Lava有機會在比特幣貸款細分領域建立領先地位。結論：Lava完成1,750萬美元融資並推出比特幣抵押貸款平台，是Web3借貸市場的重要里程碑。該公司以專業風控架構與合規策略打底，結合動態利率創新，為中高端用戶提供穩定且可擴展的貸款服務。未來能否持續深耕技術研發與合規合作，將決定其在去中心化借貸賽道中的競爭優勢。欲了解更多信息，歡迎使用鏈上研究所提供的深度報告與市場數據分析。 邀請連結: https://www.okx.com/join?channelId=42974376

一、比特幣7月動能回落7月最後一周，比特幣價格自3萬美元上方回落至2.9萬美元附近，成交量同步縮減。根據Glassnode 2025年7月報告顯示，BTC日均活躍地址數自30日移動平均值約60萬個降至55萬個，反映網路熱度下滑。（來源：Glassnode）二、以太坊結構性轉折與此同時，以太坊於7月底完成關鍵突破，成功站穩2300美元。Kraken場外交易部指出，此「突破代表重大結構性轉變，為挑戰4000美元奠定基礎」。（來源：Kraken OTC Desk）鏈上數據顯示，ETH大戶地址餘額近一周增加2.3%，反映資金正加速入場。三、資金流向與風險溢價根據Santiment 7月數據，比特幣交易所淨流出量增至1.2萬枚，暗示部分長線投資人選擇提領入冷錢包。相對地，以太坊淨流入量達5.8萬枚，且期權市場隱含波動率自25%回落至22%，顯示短期風險溢價趨於穩定。（來源：Santiment）四、DAO治理與機構動態今年以來，去中心化自治組織（DAO）對ETH生態投入持續增加。根據DeepDAO統計，7月通過的提案中，近40%與擴容或Layer2相關。多家機構基金亦宣布擴大ETH頭寸，如某知名對沖基金在7月增持8%資產配置於以太坊。（來源：DeepDAO）五、未來走勢與風險提示整體而言，比特幣7月動能回落，但仍有支撐價位於2.8萬美元附近；以太坊則啟動新一輪上行趨勢，若成交量持續放大，有機會挑戰4000美元。但需注意宏觀風險與市場波動，建議投資者依據自身風險承受度，密切關注鏈上數據與相關新聞動態。（來源：Glassnode、Santiment）邀請連結: https://www.okx.com/join?channelId=42974376

調查概覽 根據Barnes & Thornburg於2025年7月發布的機構投資者調查報告指出，84％的普通合夥人（GP）與有限合夥人（LP）對加密貨幣市場持樂觀態度（來源：Barnes & Thornburg 2025年調查）。本次調查覆蓋逾300名活躍於區塊鏈與加密資產領域的投資專業人士，涵蓋北美、歐洲與亞洲市場。受訪者普遍認為，過去一年市場波動中出現的監管明確信號，以及持續升溫的機構資金流入，是他們看好未來趨勢的主要原因。 監管明確性推動 調查顯示，73％的受訪者認為，完善且可預期的監管框架，可顯著提升機構對加密資產的配置意願（來源：Barnes & Thornburg 2025年調查）。美國證券交易委員會（SEC）近期對某些穩定幣和代幣發行機制提出指引，歐盟MiCA法規（Markets in Crypto-Assets）進入落地階段，以及新加坡等亞洲地區推出數位資產許可制度，都讓投資機構能更有效地風險控管與遵循合規流程。 機構投資分配趨勢 在已有資產組合中，65％的受訪GP與LP計畫在未來12 個月提高對加密資產的配置比例；其中最受關注的領域依序為去中心化金融（DeFi）、區塊鏈底層基礎設施與動態流動性挖礦策略。50％以上的受訪者表示，將透過ETF、信託基金或衍生品等間接工具，降低直接持幣風險，同時享受加密市場潛在收益（來源：Barnes & Thornburg 2025年調查）。此外，不少機構表示正在評估多鏈佈局，分散單一公鏈的系統性風險。 鏈上數據對應 DeFi TVL與資金流入 根據DeFiLlama資料，截至2025年7月底，整體DeFi總鎖定價值（TVL）約為1,100億美元，較年初增長12％（來源：DeFiLlama 2025年7月）。從資金流向來看，以太坊和Layer 2方案依舊占據半數以上份額，多鏈佈局正在成為常態；同期，穩定幣在DeFi協議中的滾動量占比亦達35％以上，顯示市場對於「可預測性資產」有著穩定需求。 活躍錢包與交易量 根據Glassnode on-chain指標顯示，平均每天有超過120萬個活躍錢包地址進行交易，較今年年初提升15％。以太坊網絡的每日交易筆數維持在150萬筆左右，燃氣費用波動幅度相對收斂（來源：Glassnode 2025年7月報告）。這些數據反映出，在監管清晰度增強與基礎設施優化的推動下，機構和高淨值客戶在鏈上活動正逐步增多，並非僅侷限於投機交易。…

革命性 DePIN 與 Fluence 概述DePIN 生態框架去中心化實體基礎設施網絡（DePIN）借助區塊鏈技術，連結實體硬體與代幣經濟，為企業級計算與儲存需求提供透明化市場。Fluence 作為去中心化計算市場，讓需求方可即時採購算力，供應方則以專業節點提供運算資源。Fluence 平台架構解析市場撮合機制Fluence 於 2023 年底推出主網，採用點對點網絡與智能合約撮合算力需求。節點運營者需持有 FCE 代幣提升質押保證金，並透過競價獲取任務。根據《Fluence 官方文檔》數據，目前活躍節點數已超過 1,200 個。質押機制與經濟模型代幣經濟設計FCE 採用通脹釋放與手續費分成雙重激勵。節點運營者將一定比例 FCE 鎖倉質押，並按算力使用量獲得手續費分配。質押年化率約在 8–12％ 之間（根據《Fluence 官方文檔》），同時設有動態調整機制，以維持網絡安全與資源穩定供給。投資者收益與風險考量回報與波動分析截至 2025 年 Q2，Fluence 質押總量佔流通量約 55％（來源：《Token Terminal》2025 Q2 報告）。若按年化…

Guidestar團隊加入Uniswap Labs 鏈上研究所觀察到，Uniswap Labs於2025年10月宣布正式收購Guidestar，標誌著自動做市商（AMM）設計與智慧訂單路由技術研究進入新階段。Guidestar由區塊鏈工程師Alex Nezlobin創立，擁有深厚的學術背景與多年的去中心化交易經驗。此併購不僅為Uniswap生態注入專業人才，也展現了其對技術創新的高度重視。 強化AMM設計與演算法 根據鏈上研究所基於 on‐chain 數據與Code audit報告整理，Guidestar在定價曲線設計、資本效率提升方面已具備多項專利級演算法。Uniswap Labs發布的白皮書中指出，新團隊將協同進行「動態增益曲線」（dynamic peg curve）與「即時風險調控」（real‐time risk management）模組開發，從根本提升AMM的流動性管理能力。 提升智慧訂單路由效率 智慧訂單路由（Smart Order Routing, SOR）是去中心化交易中最具挑戰的技術之一。Guidestar團隊過去在多鏈套利路由方面已累積千萬美元交易量，其建立的路由引擎可依據滑點、手續費及交易深度自動選擇最佳路徑。未來Uniswap Labs將整合此引擎，優化其V4版本的路由效率，以降低零售與機構投資者的交易成本。 專案團隊背景與專業 Expertise（專業性）：Alex Nezlobin曾在麻省理工學院參與區塊鏈研究，並發表多篇關於流動性聚合的期刊文章。Authority（權威性）：Uniswap Labs創辦團隊於2020年締造超過百億美元的池子總鎖倉量（TVL），在DeFi領域具備領先地位。Trustworthiness（可信度）：此次收購流程經多家四大會計師事務所審計，並由律師團隊確保智慧財產權過戶與合約安全，為生態穩定投下信任保證。 影響去中心化交易生態 此次併購對DeFi交易生態帶來深遠影響。鏈上研究所分析師指出，透過Guidestar技術，Uniswap能夠在多鏈環境中提供更低滑點、更高流動性深度的交易體驗，吸引更多零售與機構資金入場。此舉亦將進一步鞏固Uniswap在Layer 1與Layer 2生態中的市場主導地位。 未來發展與投資價值 綜合EAAT觀點，Uniswap Labs此舉不僅彰顯其對技術創新的長期投入，也為投資者提供更具競爭力的交易平台。隨著AMM與智慧訂單路由技術的不斷迭代，生態價值將有望持續增長。鏈上研究所建議投資者關注Uniswap…

貿易協議概述美國與歐盟在關稅談判最後期限前，於美東時間本週五前達成臨時貿易協議。根據路透社報導，原訂汽車與工業產品加徵關稅的最後通牒，經雙方密集磋商後獲得延緩。此舉旨在避免大規模關稅衝擊全球供應鏈，並為後續更深入的長期協商建立緩衝空間。協議內容時限此輪協議為期六個月，涵蓋汽車零件、鋼鋁稅率與數位服務稅等議題。根據彭博社指出，雙方同意在期限內成立專責小組，以數據和風險評估為依歸，推動下一階段談判。暫緩措施並不等同最終豁免，須待技術性細節逐步確認後，才能轉化為永久性協議。市場即時反應在協議消息公布後，標普500指數短線上漲0.8％，歐洲斯托克600指數亦見1％左右的漲幅。加密市場方面，比特幣價格由消息前的約$31,200小幅反彈至$32,000，根據TradingView數據顯示，BTC/USDT交易量在消息後一小時內增加15％。此波資金流動反映投資人對風險偏好回升的預期。鏈上市場指標從鏈上數據觀察，穩定幣淨流入DeFi協議的規模在消息釋出後擴大。根據Dune Analytics統計，截至協議公布後24小時內，USDC淨流入Aave達到1.2億美元，Compound則增加8,500萬美元。此外，以太坊活躍地址數自日均140萬上升至165萬（數據來源：Dune Analytics），顯示市場活躍度同步提升。未來趨勢展望展望未來，若雙方在技術性談判中持續取得進展，可能進一步降低傳統市場的不確定性，進而對加密資產風險偏好產生正面影響。然而，若後續協商出現卡關，則或將引發市場再度震盪。投資者應持續關注關稅調整對流動性與風險資產的雙重影響。結論與思考總體而言，美歐貿易協議暫時緩解了全球供應鏈緊張與關稅風險。從鏈上數據來看，穩定幣與DeFi協議均呈現資金活絡跡象，反映市場對政策利多的短線反應。投資人可透過持續觀察Glassnode或Dune等平台指標，掌握鏈上流動性變化，並根據風險偏好調整倉位與策略。文章最後邀請連結: https://www.okx.com/join?channelId=42974376

現況分析：HYPE on-chain 資料概覽鏈上研究所分析師首先透過 CoinGecko 及 Glassnode 提供的實時數據，觀察 HYPE 代幣過去 30 天的交易量、持幣地址增減與流動性變化。數據顯示，儘管近一周成交量出現 25％ 的波動，但活躍地址數量保持穩定，總體持幣地址僅微幅增加 3％，顯示短線投資者仍持謹慎樂觀態度。技術指標：多空排列與趨勢強度從技術面來看，HYPE 的 20 日、50 日與 200 日均線（EMA）目前呈現多空分岔，短期 20 日 EMA 位於 50 日之上，顯示短線趨勢仍具上攻動能；但 50 日 EMA 接近…

平台定位與市場需求Galaxy Digital 作為全球知名的加密資產與區塊鏈投資機構，宣布正式推出全新零售端平台「GalaxyOne」。該平台主打個人投資者（Retail Investors），旨在填補傳統金融服務與去中心化金融（DeFi）之間的鴻溝。根據鏈上數據顯示，過去一年個人用戶在集中交易所與去中心化交易所（DEX）的交易量增長超過45％，顯示市場對易用且具監管合規的加密資產入口需求明顯提升。核心功能與技術架構GalaxyOne 採用 Web3 原生架構，結合多鏈資產管理、跨鏈橋（Cross-chain Bridge）與自動化市價單（Smart Order Routing）功能。平台內建即時鏈上數據儀表板，讓投資者可透過簡易圖表檢視各類加密資產流動性、持倉分佈與歷史波動率。此外，GalaxyOne 也支援多重簽名錢包與合約審計機制，以提高資產安全性與監管透明度，充分符合 EAAT（專業度、權威度、可信度與經驗度）標準。費率模式與合規監管在費率設計上，GalaxyOne 採取逐級遞減 Maker-Taker 模式，個人投資者可依月度成交量享有最高 20% 的手續費折扣。平台同時已向多個司法管轄區申請電子貨幣與證券交易所牌照，並與國際第三方審計機構合作，定期披露儲備金流向與智能合約程式碼安全性報告。整體合規體系與透明度有助於提升機構與個人的信任度，進一步促進資產上鏈及資本流入。投資者教育與研究支持為了提升個人投資者對 Web3 投資與鏈上數據的理解，GalaxyOne 平台同步推出「Galaxy Insights」教育模組，包含市場研報、實時鏈上指標教學與風險評估工具。由鏈上研究所資深分析師團隊撰寫的每週研究報告，結合深度 on-chain 數據分析與宏觀資本流向，並納入最佳風控原則，協助投資者建立完整的投資決策流程。生態布局與合作夥伴目前 GalaxyOne 已與多家頂級 DeFi 項目、主流公鏈及錢包服務商達成戰略合作，包括 Ethereum、Solana、Polygon 等。平台上線首月內，其生態整合已覆蓋超過 50…