Block Inc. 增持比特幣的背景分析
2025 年第二季，金融服務與支付科技公司 Block Inc.（前身為 Square）再度加碼比特幣投資。截至 2025 年 6 月底，Block Inc. 持有 8,692 枚比特幣（BTC），較第一季末的 8,027 枚增加約 8.3％。此舉延續該公司自 2020 年起以財務資產形式持有 BTC 的策略，凸顯企業對數字黃金地位的長期看法（根據美國證券交易委員會〈Form 10-Q〉2025 年 Q2 申報）。
第二季申報數據詳解
根據 Block Inc. 於 2025 年 8 月向 SEC 提交的 10-Q 報告，期內該公司持有比特幣的帳面價值從 3.24 億美元增加至約 3.52 億美元。第二季購入約 665 枚 BTC，主要透過各大加密交易所現貨市場執行。與此同時，比特幣市價從 39,500 美元上漲至 40,500 美元左右，使未實現收益出現正向變動（根據《Block Inc. 2025 Q2 SEC 10-Q》）。
鏈上數據揭示持倉與流動情況
結合 Glassnode 與 CryptoQuant 等鏈上分析工具，可觀察到 Block Inc. 的比特幣地址自第二季初以來持續累積且未見明顯拋售行為。根據 Glassnode on-chain 鏈上指標，該地址自 2025 年 4 月以來轉入量超過 6,800 枚 BTC，轉出量僅約 500 枚，顯示長期持有意圖（資料來源：Glassnode 2025 Q2 on-chain report）。同時，Chainalysis 追蹤顯示現貨市場流動性尚充足，入場成本與市價差距在 3% 以內，對大額機構買盤相對友好。
市場解讀與潛在影響
Block Inc. 持續增持比特幣，一方面可能源自公司支付業務生態內對加密資產的需求，另一方面也是對通膨與美元貶值風險的對沖。整體而言，機構持倉提升往往能增強市場信心。根據 《Messari Q2 2025 報告》，當美國上市公司持有總量超過 5,000 枚 BTC 時，往往伴隨價格波動性降低與資金成本下降。短期來看，Block Inc. 的買盤可望緩解供需不平衡，但亦需關注市場動能與宏觀風險。
結論與鏈上策略觀點
綜合第二季申報與鏈上數據，Block Inc. 在 8,692 枚 BTC 的持倉級別再度刷新，反映出企業對比特幣作為數字黃金的信仰與財務配置傾向。對於投資者與 Builder 而言，可持續關注以下鏈上策略要點：一、監測主要機構地址累積及拋售動向；二、追蹤比特幣現貨市場流動性與入場成本差距；三、留意宏觀貨幣政策變動對數字資產場景的雙向影響。最終，透過「即時鏈上訊號 × 研究者觀點」雙核心，將有助於捨棄盲目追漲，構築更穩健的資產配置框架。