提案概況與背景
Cboe BZX 自2024年起即積極與美國證券交易委員會（SEC）溝通，擬將 Invesco Galaxy Solana ETF（以下簡稱 Solana ETF）納入交易所架構。該 ETF 主要追蹤 Solana 生態系統相關標的，涵蓋持有 SOL 代幣及參與鏈上協議。最新文件顯示，Cboe BZX 再度提交上市申請，並回應 SEC 先前提出的流動性與市場操控風險問題（來源：SEC 申請文件）。
延遲原因與審核重點
SEC 對加密資產 ETF 審核向來謹慎，主要關注市場操控、交易透明度與清算機制等議題。以往 Grayscale 與 ARK 產品獲批歷程顯示，監管機構要求交易平台具備即時成交資訊及第三方監測機制。目前，SEC 仍在評估 Solana 生態的去中心化程度與市場深度，並對該鏈上流動性分布提出質疑（根據《SEC 公開評論》2025年6月）。
Solana 鏈上活躍度現狀
在審核過程中，Solana 的鏈上數據成為關鍵指標。根據《Messari Q2 2025 報告》，Solana 平均每日交易量達到40萬筆，較去年同期成長35%。另據《DeFi Llama》數據，Solana 生態 TVL（總鎖倉量）約22億美元，位居第六（來源：DeFi Llama 截至2025年6月）。上述數據顯示，Solana 正持續擴大其在 DeFi 與 NFT 的應用規模，為 ETF 市場深度提供支撐。
市場影響與潛在機會
若 Solana ETF 獲批，將引入更多機構資金進入 Solana 生態。根據《Bloomberg》統計，現有以太坊 ETF 上市首月便吸引超過10億美元資金流入。預期 Solana ETF 可能帶動同等級規模，並進一步提升 SOL 價格波動度與成交活躍度。對於投資者來說，可透過該 ETF 間接持有多項鏈上協議；對於 Builder，則有機會獲得更多專案資金以及生態曝光。
結論與未來展望
綜合鏈上數據與 SEC 審核動態，Solana ETF 上市仍存不確定性，但其生態體量與活躍度持續成長，為申請提供有力佐證。投資者與 Builder 可留意後續 SEC 公聽會與文件回應進展，並持續追蹤 Solana 鏈上關鍵指標，如每日活躍地址與 TVL 變化，以評估 ETF 上市可能帶來的市場機會。