預覽與數據概覽
Ethereum（ETH）自 2021 年 11 月最高觸及 4,878 美元後，進入波動整理階段。近期市場對 2025 年底再創歷史新高的討論熱度提升，需結合鏈上指標與宏觀因素來進行理性研判。
活躍地址與交易趨勢
根據 Glassnode 2024 年 12 月數據，ETH 日均活躍地址約 50 萬，較今年年初增長 20%。同期間日均交易次數維持在 120 萬次，顯示網絡使用率回升，有助於提升市場信心（來源：Glassnode）。
DeFi 流動性與質押動態
根據 DeFiLlama 2025 年 2 月統計，ETH 總鎖倉價值（TVL）達 450 億美元，較去年同期成長 15%。同時，Lido 資料顯示 ETH 質押率約 18%，反映質押者對未來網絡收益的樂觀態度（來源：DeFiLlama、Lido）。
DAO 治理與大戶動向
多個以太生態 DAO 提案活躍度攀升。根據 Snapshot 2025 Q1 統計，Arbitrum、Aave 及 Uniswap 社群投票次數較上季增加 30%。此外，根據 Dune Analytics，大戶地址（持倉超過 10,000 ETH）的數量近期呈溫和回升。
外部風險與宏觀因素
美聯儲貨幣政策與市場流動性為關鍵變數。根據《Bloomberg》報導，美聯儲預計在 2025 年中逐步降息，有望提升風險資產需求；但地緣政治風險與加密監管不確定性仍存。
結論與未來展望
綜合鏈上活躍度、DeFi 流動性、DAO 治理與宏觀趨勢，Ethereum 在 2025 年底再攀新高（挑戰 4,500 美元以上）具備一定可能性。但須留意監管與外部市場波動，建議密切關注關鍵鏈上指標變動。
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