Safety Shot 獲 BONK 資金注入
根據 Safety Shot 發布的官方公告，本次協議將收到價值 2,500 萬美元的 BONK 代幣，以用於流動性挖礦與生態激勵。此次 BONK 注資將分階段解鎖，首批 5,000 萬枚代幣將在三個月內釋出，後續按季度釋放。Safety Shot 團隊表示，此舉旨在鞏固生態基礎並吸引更多用戶參與。根據 Decrypt 報導，此次合作為 BONK 基金會首次對單一 DeFi 協議的大規模代幣注資。
加密金庫多元化的浪潮
從過去兩年發展趨勢來看，DeFi 協議的金庫組合正逐步從 ETH、BTC 與穩定幣，轉向本地治理代幣及市值次級資產。根據《Messari Q2 2025 報告》顯示，2025 年第二季加密金庫中，治理代幣佔比達 15％，較 2024 年同期增長 7 個百分點。此現象反映協議方力圖透過鎖倉刺激生態參與度，同時共享協議成長紅利。
主要協議金庫組合現況
以目前市值前五大 DeFi 協議為例，Uniswap、Aave、MakerDAO 與 Curve 等平台正逐步調整資產配置。根據 Dune Analytics 統計，在 2025 年第一季，Uniswap 金庫中 UNI 代幣佔比已從 8％上升至 12％；Aave 的 AAVE 持倉佔比則維持在 10％ 左右。此類協議多採分階段釋放策略，以降低短線供給衝擊。另一方面，Safety Shot 的 BONK 注資案例，有助揭示次級代幣在生態激勵中的新角色。
鏈上數據揭示趨勢分佈
通過 Nansen 平台數據可以觀察到，截至 2025 年 8 月，持有本地治理代幣的 DeFi 協議數量較年初增長 30％，總鎖倉價值（TVL）累計達 420 億美元。其中，鎖倉治理代幣的協議平均年化收益率在 12％ 至 20％ 之間，遠高於純穩定幣池約 4％ 的收益水平。該數據顯示，協議方對於利用自身代幣來激勵治理與用戶行為，正抱以更大信心（根據 Nansen 截至 2025 年 8 月統計）。
DAO 治理的影響與風險
隨著金庫多元化，DAO 治理在資產配置決策中扮演關鍵角色。多數協議採用 Snapshot 進行社區投票，以決定新資產是否納入金庫。例如，Safety Shot 社區已就 BONK 解鎖節奏與質押獎勵比例，進行多輪治理提案。儘管去中心化決策能提升參與度，但也須面對提案數量過多、資訊不對稱等風險。此外，將本地代幣納入金庫，若市場出現劇烈波動，可能對協議財務穩健性造成挑戰。
BONK 代幣表現回顧
自 2024 年底推出以來，BONK 價格呈現高度波動。根據 CoinGecko 數據，BONK 最高價於 2025 年 3 月達到 0.000025 美元，較發行初期上漲逾 120％，後因市場調整回落至 0.000015 美元附近。其 24 小時交易量則平均維持在 2,500 萬美元左右。流動性深度的提升，一方面助長協議方的注資意願，另一方面也呼喚更完善的風險對沖機制。
未來展望與策略建議
展望後續發展，DeFi 協議應平衡金庫多元化與風險管控。一方面，可透過分散化資產類別、採用動態風險參數模型，提升資本效率；另一方面，需加強資訊披露與治理透明度，避免提案治理效率低下。對於投資者而言，建議密切留意各協議金庫占比變化與解鎖節奏，並合理配置風險資產，以因應市場波動。